小米汇注独创东谈主，退股是真机灵～

没错，雷子爆雷了。

就在刚刚，小米发布了 2026 年一季度的最新财报。

不得不说，有点惨！

营收 991.42 亿，同比下降 10.9%；

毛利 218.10 亿，同比下降 14.2%；

商量利润 53.13 亿，同比下降 59.5%；

净利润 47.35 亿，同比下降 56.5%。

清一色下滑啊！

之前，海外投行们集体看空小米，说受存储芯片价钱暴涨影响，小米的利润可能会大受影响，不少米粉还不信。

没思到，最终出来的截至，是利润腰斩，径直爆了个小雷！

只可说，米粉们如故太高估了。

分业务来看，小米营收下滑，最初天然是受手机 × AIoT 分部的连累。

看，同比减少 14.5%，同比径直纳入了 134 亿。

其次，小米的汽车业务，如实冲得也莫得过去猛了。

看，汽车 +AI，一季度营收 199 亿元，同比只增长了 6.9%。

其中，汽车的收入为 190 亿元，客岁同时是 181 亿，至极于只增长了不到 5%。

要知谈，客岁全年，小米汽车的增速然则 223.8%。

这当中虽然有小米 SU7 换款、电车购置税补贴等要素的影响。

但也讲解，在履历高速路事故、机盖门事件、"效诀要"等一系列事件之后…

小米汽车的口碑，B体育(BSports)如实受到了一些影响。

最近这几个月的销量，昭彰莫得之前猛。

值得珍惜的是，虽然事迹下滑昭彰，但小米手机业务的毛利率，其实下降得并未几，只从客岁同时的 22.8% 下降到了 22.5%。

原因是小米主动减少了中低端智能机的出货量，高端机占比有所擢升。

反倒是小米的汽车业务，毛利率下降昭彰，从 23.1% 下降到了 20.1%。

原因是电车购置税补贴取消以及中枢零部件加价。

毛利率下落，再加上 AI 参加加多，导致小米汽车业务分部又再度重回耗损。

况兼，商量耗损达到了历史新高：31 亿。

之前，小米本来已承接两个不竭竣事造车商量正盈利。

事实上，仔细分析小米的报表就会发现：

营收下滑，研发及销售履行开支加多，是酿成小米利润腰斩的主因。

之前，百亿私募日斗投资的独创东谈主曾在微博上公开怒怼：

"小米作念了那么多个行业，其实莫得几个能作念到行业前三……目下汽车放缓了，又讲 AI 和机器东谈主。

然则 AI 和机器东谈主限制，最机灵的东谈主和钱都在那里。"

"我以至怀疑小米到底有莫得弥远商量，经常哪个成热门，它就进入那处。"

手机业务正鄙人滑，造车业务增速又启动放缓…

这个当口，还要大手笔鬈曲 AI，搞大模子和机器东谈主。

利润下滑，险些是势必。

而造车、AI 和机器东谈主，每一个都是烧钱的主…

烧多久，能不行烧出后果，不好说…

这也就难怪，小米的股价跌跌握住了。

为了营救股价，雷军抛出了一份 200 亿港元的股份回购标的。

你风物随着雷总一都豪赌将来吗？！

护理咱们，驳倒区聊聊吧！

— 往期推选阅读 —