当生猪均价跌至近八年低位，产业链上的上市公司正承受着前所未有的盈利冲击。安身浙江的生猪衍生与宰杀龙头华统股份，交出了一份令市集不安的季度收获单。

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　　把柄公司4月29日显露的2026年一季报，华统股份一季度实现贸易收入18.65亿元，同比下降10.31%；包摄于上市公司鼓励的净利润亏蚀2.41亿元，而上年同期为盈利3420.42万元，同比由盈转亏，同比降幅高达803.36%。扣非净利润亏蚀2.44亿元，同比骤降822.97%。

　　这已是公司贯穿第四个季度录得亏蚀。2025年年报表示，公司全年实现营收80.72亿元，同比下滑11.22%，归母净利润亏蚀1.36亿元，同比暴跌286.23%。一季度亏蚀幅度进一步扩大，表示谋略逆境仍在握续长远。

　　猪价坍塌致主业深度承压

　　财报背后的关键了了而径直——猪价跌得太狠了。

　　把柄农业农村部及市集监测数据，2026年一季度宇宙生猪均价一度跌至9.3至9.9元/公斤（约4.65至4.95元/斤），部分地区甚而跌破4.5元/斤，创下近八年新低。在此价钱下，散户衍生资本大齐在7至8元/斤，每头亏蚀达200至300元以上。财通证券研报指出，一季度供大于求布景下猪价一说念下降，3月中旬宇宙生猪出栏均价已跌至10.16元/公斤，生猪衍生行业已全面堕入亏蚀。

　　华统股份的情况与行业大势高度吻合。公司一季度生猪业务出栏量同比增长32.34%，达到87.67万头，但加权平均出栏均价同比大幅下降25.41%，仅约11.32元/公斤。增收不增量的场面下，公司毛利率由正转负至-2.43%，同比下降10.33个百分点。

　　更为严峻的是，公司在贯通期内计提了大额存货跌价损失——金额高达7805.43万元，较上年同期的204.66万元同比增长3713.77%，成为当期亏蚀的进军原因之一。

　　主业高度聚会于生猪，抗周期风险脆弱

　　华统股份的业务结构决定了其事迹与猪价高度绑定。2025年年报表示，公司宰杀及肉类加工行业营收占比高达96.46%，其中生鲜猪肉一项产物便孝顺了92.96%的营收。尽管公司布局涵盖生猪衍生、宰杀、肉成品深加工、饲料分娩等全产业链步调，B体育官方网站首页但在猪价单边下行的周期里，一体化布局也难阻亏蚀的扩大。

　　与此同期，公司的现款流现象亦出现恶化信号。一季度谋略当作产生的现款流量净额为-2644.34万元，较上年同期减少1.74亿元。应收账款领域握续推广，较上年末增长21.12%，在营收下滑的布景下反而逆势增长，需警惕公司放宽信用政策以刺激销售的可能。

　　机构仍看多中恒久，但破局压力陡增

　　濒临握续扩大的亏蚀，华统股份正在寻求新的增长支点。公司将鸡蛋散布到多个篮子——2025年完成定向增发，召募资金净额约15.82亿元，金钱欠债率从72.34%降至61.43%，财务现象显赫改善。与此同期，公司将计策重心投向肉牛业务，与吉林梨树县鉴定计策互助契约，计较总投资10亿元，涵盖年出栏肉牛衍生、配套饲料加工及深加工步调。公司方面还计较在2026年内实现肉牛衍生领域达10万头。

　　尽干事迹握续承压，多家机构仍对华统股份给出积极评级。开源证券在2026年5月5日发布的研报中保管“买入”评级，合计公司多品类协同发展、事迹握续完结，宰杀放量强化区域产业链上风，肉牛业务掀开新成漫空间。西部证券相同保管“买入”评级，预测公司2026至2028年归母净利润辨别为0.57亿元、4.69亿元和7.47亿元。

　　但上述盈利预测开荒在猪价将大概回暖的假定之上。把柄行业分析，本轮猪价下行已握续约40个月，远超历史周期长度。尽管下半年猪价有望和顺回升至13至15元/公斤，但“低位拉锯”仍将是近期主基调。多位行业分析师合计，刻下生猪衍生行业照旧处于供大于求的阶段，短期内猪价或保管在底部荡漾，难以出现趋势性回转。

　　从最新谋略数据来看，压力仍在陆续。公司5月11日显露的4月销售数据表示，当月生猪销售收入2.93亿元，环比下降25.90%，同比下降21.93%；商品猪销售均价进一步跌至9.10元/公斤，环比再降9.18%。

　　注：本文由AI生成，请仔细甄别。

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